Alphabet刚完成了一笔创纪录的股票发行——850亿美元。这是美国企业股权融资历史上最大规模的一次，超过了2010年巴西石油公司创下的700亿美元纪录。而这笔钱的用途只有一个：AI。
原计划400亿，结果卖成了850亿
最初Alphabet只打算出售约400亿美元的股票，包括两类不同的股权工具，以及面向更广泛投资者群体的存托股份。但市场需求实在太旺，最终实际募资450亿美元——其中伯克希尔·哈撒韦一家就买了100亿美元。
谷歌CEO桑达尔·皮查伊在X平台上发帖确认了这件事。他还透露，下一季度Alphabet还要再卖400亿美元的股份，两批加起来就是850亿美元。
皮查伊的表态很直白：这是”多年投资战略的一部分，旨在把握未来的AI机遇，满足我们看到的来自企业和消费者的需求”。
钱要花在哪
数字很惊人，但Alphabet本身也是一台赚钱机器。今年第一季度，公司营收1100亿美元，同比增长22%，利润率相当可观。用这些收入加上新募的资金，谷歌预计今年年底前资本支出将达到1800亿至1900亿美元。
这些钱主要流向两个方向：AI基础设施（也就是数据中心、芯片、冷却系统这些硬东西）和模型研发。在上个月的谷歌I/O大会上，皮查伊明确表示公司正在以前所未有的规模投入AI。
这里有个背景值得注意：未来五年，整个AI行业已有近8万亿美元的支出承诺。这些钱不会从天上掉下来，要么来自公司营收，要么来自贷款，要么来自股权融资。Alphabet这850亿，就是股权融资这块最大的一块拼图。
对AIIPO市场是个好信号
这件事的意义不止于Alphabet本身。现在Anthropic正在准备上市，OpenAI也说要IPO。Alphabet的超高认购说明：公开市场的投资者——尤其是资金雄厚的机构投资者——是真的愿意为AI砸钱的。
目前市场预期是：SpaceX的IPO会打破募资额和估值纪录，而Anthropic的交易预计也会达到同样量级的规模，甚至有可能超过SpaceX。
但问题也摆在那里。所有这些IPO能不能成功，最终取决于公开市场的投资者有没有胃口在很长一段时间里消化这么多资金。每家打算上市的公司现在都应该认真想清楚这个问题。
谷歌的AI变现压力来了
融了这么多钱，外界对谷歌AI变现能力的审视也会更严格。目前谷歌的AI产品（包括AI Overviews、AI Mode、Gemini等）还在大规模投入阶段，直接带来的营收贡献相对有限。
皮查伊在I/O大会上公布了一些数据：AI Overviews月活用户25亿，AI Mode月活10亿。数字很好看，但怎么把这些用户变成真金白银，仍然是华尔街最关心的问题。
这次融资也给了竞争对手一个参照系。微软、亚马逊、Meta都在大举借债或融资投入AI，Alphabet这招相当于把赌注又加高了一截。接下来的几个季度，各家公司的资本支出和AI营收数据会被拿到显微镜下反复比较。