2026年5月20日，Nvidia发布了截至4月26日的最新季度财报，营收达到816亿美元，环比增长20%，再度刷新历史纪录。数据中心业务更是贡献了752亿美元，同样是历史新高。
Blackwell架构全面铺开，但增长将放缓
Nvidia CFO Colette Kress在财报电话会上说：”我们的Blackwell架构无处不在，所有主流超大规模计算厂商、云服务商和头部大模型开发商都在用。”基于这份强劲业绩，公司授权了800亿美元的股票回购计划。
不过Nvidia也给出了增长放缓的预期：下一季度营收指引为910亿美元，环比增速将降至12%。这算是给市场提前打了预防针。
“我们今年和明年为Anthropic上线的算力规模将非常可观。此前Nvidia对Anthropic的算力覆盖几乎为零。”—— Jensen Huang
430亿美元初创持仓，投资布局大扩张
这份财报里最让人意外的，是Nvidia持有的非上市公司股权在1-4月之间近乎翻倍：季度初是220亿美元，季度末飙到430亿美元。光是本季度就砸了185亿美元收购，上一季度同类投入才6.49亿美元。
这430亿还不包括对康宁、IREN等上市公司的投资，也不包含尚未交割的承诺。今年2月Nvidia承诺向OpenAI投300亿美元，具体交易结构到现在还没披露。
中国市场依然悬而未决
出口管制这事儿暂时还没对公司盈利产生明显影响。H200芯片虽然已经拿到美国出口许可，但Nvidia还没靠它在中国赚到一分钱，也不确定以后能不能卖进去。
Kress的原话是：”我们还没有产生任何收入，也不确定是否会被允许进口到[中国]。”这话听起来，短期内外围市场这块还是个问号。